词人虽连连敲门，然小童因等不及主人夜深归来，酣睡已久，鼾声如雷，于叩门声全然不觉。于是，词人索性不再敲门，当此万籁俱寂的深夜，转而拄杖临江，细听涛声。苏轼一向认为“高人无心无不可，得坎且止乘流浮”（《和蔡准郎中见邀游西湖三首》其二）。既然“执”（敲门）而不可得，随即便应转为“破”（倚杖听江声）。这一生活细节，是词人独特个性和旷达人生态度的又一次显现。

下片即是词人“倚杖听江声”时的哲思。“长恨”二句，化用“汝身非汝有也，……是天地之委形也”（《庄子·知北游》）及“全汝形，抱汝生，无使汝思虑营营”（《庄子·庚桑楚》）之意，是词人当下对人生的思索和感叹。想平生颠沛飘泊，身不有己之时居多，何时才能不为外物所羁绊，任性逍遥呢？“夜阑”一句，亦景亦情，既是写深夜无风而平静的江面，也是词人此际宁静超然心境的象征，并从而引发出尾二句的渴望和遐想。“小舟”二句，写词人面对平静的江面，幻想着能如范蠡一样，驾一叶扁舟，远离尘世喧嚣，在江湖深处安闲地度过自己的馀生。此即孔子“道不行，乘桴浮于海”（《论语·公冶长》）之意，体现了作者当时渴望得到精神自由和灵魂解脱的心境。